导. 读. 开宗明义 我们所描绘的会计世界 001
第1篇 前世今生 财务报告一个多世纪的进步 013
第2篇 业绩衡量 盈余是最关键的数字吗 028
第一部分 铁证如山 会计有用性恶化的事实 043
第3篇 鸿沟扩大 财务信息与股票价格 045
第4篇. 现实严峻 远远超出人们的想象 059
第5篇 谁的过错 会计人还是投资者 070
第6篇 最后一击 为那些依然心存疑虑之人士 084
第7篇 终极意义 全盘抛弃还是坚持改进 092
第8篇 跌宕起伏 无形资产的兴起与会计效用的减退107
第9篇 会计本质 事实还是幻象124
第10篇. 会计角色 既有缺位也有错位136
第三部分 会计未来 等待还是行动147
第11篇. 投资者与高管 真正要紧的事153
第12篇. 战略性资源与效果报告 传媒和娱乐业案例170
第13篇. 战略性资源与效果报告 财产和意外灾害保险业案例184
第14篇. 战略性资源与效果报告 制药和生物技术业案例203
第15篇. 战略性资源与效果报告 油气公司案例221
第四部分 落地生根 实施层面事项239
第16篇.实施策略 如何弱化阻力、提升实施效果241
第17篇. 会计应对 一份改革议程表256
第18篇. 投资者行动 投资者操作指南274
结.语 来吧!会计需要你的支持!287
后.记 289
索.引 295
译者序
常言道,“阳光是最好的防腐剂,灯光是最好的警察”。具体到资本市场,信息就是其有效运行的基石。为此,在过去数十年中,各国监管当局不约而同地投入巨大的精力和财力,通过制度设计和监管实施以改善公司财务信息透明度。但讽刺的是,一方面,上市公司披露的财务会计报告质量得到大幅改善;另一方面,财务会计报告在资本市场中的作用却持续退化。
这是真的吗?为什么会这样?
美国两位会计学学者——巴鲁克·列夫和谷丰迎难而上,合作完成著作《会计的没落与复兴》,采用严谨的实证研究方法对上述现象进行了详尽彻底、令人信服的考察,并归纳和论证了可能的原因——这些精细的财务会计报告在不断变化的商业环境中越来越力不从心,越来越不能精巧地捕捉公司价值的变化和驱动因素。最后,两位学者富有见地地设计了一套全新的公司价值报告模式,以帮助投资者和管理者更好地评估公司的价值创造能力和未来可能的风险。
“取舍”永远是人生的一道难题,投资亦是如此。在众多琳琅满目的投资标的中,投资者寻找和选择“潜力公司”将面临极大的面临极大的挑战,急需准确、及时的信息以帮助他们做出有效的决策。遗憾的是,曾经承载厚望的财务会计报告的表现却不尽如人意,而且存在日益边缘化的危险。在本书中,两位作者分享了他们在考察四个主要行业公司举办的季度业绩发布会和投资者交流会之后的惊人而简单的发现:
公司价值创造的源泉是公司实施的战略和拥有的资源,而不是躺在财务报表中的传统“资产”。
这种开创性的分析思路,不仅可以帮助投资者避开那些会计造假公司,而且可以帮助投资者捕捉那些“潜力公司”——会计亏损累累但市场份额超高的公司。这种见解显然有悖于耳熟能详的传统投资法则和投资实践;但是,两位作者将通过一个一个真实的案例分析,解剖真实世界的投资,为你展示令人信服的证明。
一起来阅读本书吧!急切地期望把握公司价值分析精髓的你将受益匪浅,你将知晓:
一系列完善的经济指标体系,以更切实地分析和评价公司的经营绩效和竞争优势。
一种有效的会计报告体系重构方案,以更好地服务二十一世纪的投资者和债权人。
一套操作性强的投资策略,以更准确地识别公司成功的真实驱动因素。
市场有风险,投资需谨慎。就让我们遵循《会计的没落与复兴》的建议,尽情地享受投资的乐趣吧!
方军雄
吊诡现象 会计信息价值的迷失
投资者行动起来 挖掘价值创造的有效信息
战略性资源与效果报告 二十一世纪的“掘金矿”
巴鲁克·列夫,美国当今最有影响力的会计学研究者之一,拥有商业和会计的实际操作经验,现任纽约大学斯特恩商学院的飞利浦-巴迪斯会计学和金融学讲席教授,讲授会计学、财务分析和投资者关系方面的课程。列夫教授曾多次获得名誉博士学位及其他奖励,并数次到美国国会听证会作证,列夫教授出版了多部著作,在会计学、金融学和经济学重要期刊上发表了一百多篇学术论文,曾经为《华尔街日报》《纽约时报》等撰稿。
这是一本创新性非常强的学术专著。它详尽地分析了会计信息有用性或相关性的丧失及其原因,并有针对性地提出改进会计信息有用性的框架。本书特色鲜明:既有反思、批判,更有建构;逻辑缜密、鞭辟入理;结构紧凑、主线清晰;通俗易懂、语言幽默。还有大量的实证证据支持,辅以个案分析,可操作性强,是迄今为止对当前会计反思最有力度的好书。
“取舍”永远是人生的一道难题。投资亦是如此。在琳琅满目的众多投资标的中,投资者在寻找和选择“潜力公司”时面临极大的挑战,他们急需准确、及时的信息以帮助他们做出有效的决策,遗憾的是,曾经承载厚望的财务会计报告表现却差强人意,而且存在着日益边缘化的危险。在本书当中,两位作者分享了他们在考察四个主要行业中公司举办的季度业绩发布会和投资者交流会之后的惊人而简单的发现——公司价值创造的源泉是公司实施的战略和拥有的资源,而不是躺在财务报表中的传统“资产”。这种开创性的分析思路,不仅可以帮助投资者避开那些会计造假公司,而且可以帮助投资者捉住那些“潜力公司”——会计亏损累累、市场份额超高的公司。上述见解显然有悖于耳熟能详的传统投资法则和投资实践,但是,两位作者将会通过一个个真实的案例分析,通过对真实世界投资的解剖为你做出令人信服的证明。